ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ

Η προστασία των επενδυτών απέναντι σε παραβατικές συμπεριφορές και η διατήρηση της εμπιστοσύνης τους στο χώρο της κεφαλαιαγοράς, αποτελούν τους ακρογωνιαίους λίθους πάνω στους οποίους στηρίζεται η εύρυθμη λειτουργία των χρηματιστηριακών αγορών. Τον ρόλο της προστασίας των επενδυτών τον έχει αναλάβει η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, ενώ τον ρόλο του συστήματος αποζημίωσης των επενδυτών, τον έχει αναλάβει το Συνεγγυητικό Κεφάλαιο Εξασφάλισης Επενδυτικών Υπηρεσιών.

Το Διοικητικό Συμβούλιο του ΤΑΙΠΕΔ, εταιρεία μέλος του Υπερταμείου (ΕΕΣΥΠ), κατά την σημερινή του συνεδρίαση ανέδειξε την κοινοπραξία «International Port Investments Kavala» ως Προτιμητέο Επενδυτή για την ανάληψη του δικαιώματος χρήσης, λειτουργίας, συντήρησης και εκμετάλλευσης ενός σταθμού πολλαπλών χρήσεων σε τμήμα του λιμένα Φίλιππος Β΄, του Οργανισμού Λιμένος Καβάλας ΑΕ.

Εδώ και μερικούς μήνες, οι αγαπημένες επενδύσεις των τελευταίων ετών, οι μεγάλες τεχνολογικές επιχειρήσεις, οι αναπτυσσόμενες ψηφιακές εταιρείες χωρίς σοβαρά κέρδη, καθώς και άλλες, πολύ νέες που υπόσχονται καινοτόμα προϊόντα στους τομείς της βιοτεχνολογίας, της πράσινης μετάβασης και του fintech, βιώνουν μια πανωλεθρία.

Μια «άδικη» αποτίμηση. Ένας πιεστικός πωλητής. Χαμηλή εμπορευσιμότητα. Πλεονάζουσα ταμειακή ρευστότητα. Διανομή μετοχών στο προσωπικό. Έκδοση μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου. Όλα τα παραπάνω είναι λόγοι για να ξεκινήσει μια εισηγμένη εταιρία τις αγορές ιδίων μετοχών ανάλογα με ένα ή παραπάνω σκοπούς τους οποίους επιθυμεί να πετύχει. Οι ίδιες μετοχές είναι ένα εργαλείο το οποίο μπορεί να ενεργοποιηθεί με απόφαση Γενικής Συνέλευσης και να μην χρησιμοποιηθεί αν οι συνθήκες της Αγοράς δεν είναι πρόσφορες.

Η ύφεση είναι αυτή τη στιγμή ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τις αγορές, τουλάχιστον αυτός που υπολογίζουν περισσότερο οι αναλυτές. Μεγαλύτερος από τον πόλεμο, μεγαλύτερος και από τον πληθωρισμό. Τέσσερις από τους σημαντικότερους επενδυτικούς οίκους, η Deutsche Bank, η BofA, η Citi και η Goldman Sachs, εκτιμούν ότι η ύφεση θα χτυπήσει… την πόρτα της αμερικανικής οικονομίας το 2023, ενώ για την Ευρώπη ο κίνδυνος είναι ακόμη πιο άμεσος, ιδιαίτερα στην περίπτωση που διακοπεί εντελώς η ροή ρωσικού φυσικού αερίου.

«Δεδομένου του σημερινού ευμετάβλητου περιβάλλοντος στις κεφαλαιαγορές και λόγω της ευνοϊκής δομής του ελληνικού χαρτοφυλακίου χρέους και των υψηλών ταμειακών διαθεσίμων του Ελληνικού Δημοσίου, η δραστηριότητα έκδοσης και διαχείρισης για το 2022 θα είναι ευέλικτη σε όλες τις πτυχές της, τόσο από την άποψη του χρόνου πρόσβασης στις αγορές όσο και ως προς τον όγκο των εκδόσεων, τις διάρκειες, κ.λπ». Αυτό ανέφερε ο επικεφαλής του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους στην ομιλία του στο συνέδριο του Capital Link στην Νέα Υόρκη.

Πληθωρισμός, αναδίπλωση της ποσοτικής χαλάρωσης, αύξηση των επιτοκίων από την πλευρά των κεντρικών τραπεζών, ενεργειακό χάος, πλήρης διάρρηξη της εμπιστοσύνης των εμπορικών συναλλαγών, μετατροπή ορισμένων βασικών εμπορευμάτων και πρώτων υλών σε όπλα ενός πρωτοφανούς οικονομικού πολέμου, μερική ανατροπή του παγκοσμιοποιημένου μοντέλου και αναθεώρηση των οικονομικών και πολιτικών ισορροπιών όπως τις είχαμε γνωρίσει από το τέλος του Β' Παγκοσμίου Πολέμου μέχρι σήμερα.

Οι επενδυτές δεν γνωρίζουν ακριβώς τι θα συμβεί όταν η Federal Reserve αρχίσει να μειώνει το τεράστιο απόθεμα κρατικών ομολόγων που έχει αγοράσει κατά τη διάρκεια της πανδημίας, μέσω του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης. Αυτό για το οποίο είναι βέβαιοι είναι ότι δεν θα τους αρέσει. Στα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης του συμβουλίου της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας που δόθηκαν στη δημοσιότητα, ήταν ξεκάθαρο ότι οι αξιωματούχοι της σχεδιάζουν τη συρρίκνωση του χαρτοφυλακίου ομολόγων που διακρατεί.

Για τους καταναλωτές, πληθωρισμός σημαίνει υψηλότερες τιμές για αγαθά και υπηρεσίες και κίνδυνο απώλειας αγοραστικής δύναμης εάν το εισόδημά τους δεν συμβαδίζει με ανάλογο βήμα. Τι σημαίνει όμως για τους επενδυτές;  Πως επηρεάζεται το χρηματιστήριο και ποιες μετοχές πλήττονται περισσότερο; Ποιων εταιρειών οι τίτλοι μπορούν να αντιμετωπίσουν καλύτερα το φαινόμενο;

Μετά την επιβολή κυρώσεων από τη Δύση στη Ρωσία για την εισβολή της στην Ουκρανία, τουλάχιστον ένας ολιγάρχης και χιλιάδες άλλοι Ρώσοι μετέβησαν στην Τουρκία, που θεωρείται ασφαλές μέρος για να μείνουν, να επενδύσουν και να κατέχουν περιουσιακά στοιχεία. Η Τουρκία αντιμετωπίζει κινδύνους από ενδεχόμενες «δευτερεύουσες» κυρώσεις σε βάρος της Ρωσίας, καθώς τράπεζες και επιχειρήσεις της χώρας θα βρεθούν αντιμέτωπες με αυτές.

Ο επενδυτικός κίνδυνος έχει ανέβει κάθετα, καθώς ο πόλεμος στην Ουκρανία έχει δημιουργήσει νέο σοκ προσφοράς στην παγκόσμια οικονομία. Οι κυρώσεις απομονώνουν τη Ρωσία με αποτέλεσμα τις σημαντικές ανατιμήσεις των εμπορευμάτων και την εκτίναξη των τιμών ενέργειας. Ποια είναι τα τέσσερα πιθανά σενάρια όσον αφορά τις εξελίξεις από το μέτωπο του πολέμου σύμφωνα με τη διάμεσο των αναλυτών και ποιες οι επιλογές για το καθένα από αυτά; Ποιοι κλάδοι παραμένουν επίκαιροι σε κάθε σενάριο;

Ο χρηματιστηριακός μου μέντορας, υποστήριζε ότι μόνο οι ψεύτες και οι αλεπούδες αγοράζουν τις μετοχές στις χαμηλότερες τιμές και τις πωλούν στις υψηλότερες. Και αυτό δεν απέχει πολύ από την πραγματικότητα. Η απόφαση να κινηθεί ένας επενδυτής στην αγορά, εμπεριέχει από μόνη της ένα ποσοστό ρίσκου, που στο μυαλού του μέσου επενδυτή, μεταφράζεται σε κάποιο ποσοστό ανόδου ή πτώσης της τιμής της μετοχής ή του οποιοδήποτε επενδυτικού προϊόντος.

Οι επενδυτές του Χρηματιστηρίου Αθηνών διέρχονται μέσα από το τέταρτο σκοτεινό τούνελ της τελευταίας δεκαετίας. Το πρώτο ήταν εκείνο της περιόδου των πρώτων μνημονίων και της ουσιαστικής πτώχευσης της χώρας. Το δεύτερο ήταν της περιόδου των πειραμάτων της κυβέρνησης Τσίπρα – Καμμένου με τα capital controls και τις καταστροφικές τραπεζικές ανακεφαλαιοποιήσεις του 2015.

Ο θεσμός της ειδικής διαπραγμάτευσης είναι χρήσιμη υπηρεσία για όσες εταιρείες έχουν χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα και επιδιώκουν να αυξήσουν τη συμμετοχή των επενδυτών στις ημερήσιες συναλλαγές τους. Πρακτικά μια εισηγμένη εταιρεία διορίζει μια ή περισσότερες χρηματιστηριακές για να εισάγουν –σε ροή συνεδρίασης- συνεχώς ζεύγη τιμών και όγκων για ίδιο λογαριασμό.

Το ξέσπασμα του ρωσο-ουκρανικού πολέμου οδήγησε την τιμή διαπραγμάτευσης του μεγαλύτερου σε κεφαλαιοποίηση κρυπτονομίσματος Bitcoin στα χαμηλά των 38.000 δολαρίων. Οι αγορές κρυπτονομισμάτων οδηγήθηκαν σε εντυπωσιακή ανάκαμψη με κυρίαρχο το Bitcoin που σημείωσε άνοδο άνω του 15% εντός 24 ωρών. Αναλυτές της βιομηχανίας κρυπτονομισμάτων θεωρούν πως η οικονομική απομόνωση της Ρωσίας έχει θετικό αντίκτυπο.

Στη «μαύρη λίστα» του επενδυτικού κόσμου μπαίνει η Ρωσία μετά την πρωτοφανή απόφαση του Πούτιν να απαγορεύσει σε ξένους την πώληση συμμετοχών τους σε ρωσικές εταιρείες. Ανοιχτό το ενδεχόμενο να προχωρήσει σε εκούσια στάση πληρωμών η Μόσχα, ως αντίποινα στις κυρώσεις, αφού έτσι κι αλλιώς είναι αποκομμένη από τις αγορές της Δύσης. Μη επενδύσιμα χαρακτηρίζει τα ρωσικά assets η Goldman Sachs, πουλάει Ρωσία το περίφημο Oil Fund της Νορβηγίας, ενώ τα ρωσικά ομόλογα αλλάζουν χέρια σε τιμές χρεοκοπίας.

Επενδυτές που δραστηριοποιούνται στα ψηφιακά νομίσματα δώρισαν 22 εκατ. δολάρια στην κυβέρνηση της Ουκρανίας και σε ΜΚΟ που ενισχύουν τον ουκρανικό στρατό, σύμφωνα με την εταιρεία Elliptic, όπως αναφέρει σε δημοσίευμά τους οι New York Times.

Με βάση τα επίσημα στοιχεία, οι ξένοι επενδυτές ήταν αγοραστές τον Ιανουάριο κατά 26,34 εκατ. ευρώ. Οι πωλήσεις των Ελλήνων αφορούν κωδικούς ιδιωτών και θεσμικούς επενδυτές και προήλθαν αποκλειστικά από μετοχές του FTSE-25. Ο Ιανουάριος ήταν μήνας εκροών για τα ελληνικά μετοχικά αμοιβαία τα οποία εξαγόρασαν μερίδια αξίας 4,6 εκατ. ευρώ.  Πως τρέχει ο Φεβρουάριος.

Όλα όσα συνέβησαν στα χρηματιστήρια και στις οικονομίες μέσα στο δεύτερο εξάμηνο του 2021 και στους πρώτους δύο μήνες του 2022, αντιστοιχούν στην ύλη ενός μεταπτυχιακού τμήματος σπουδών στα χρηματοοικονομικά και στις κεφαλαιαγορές. Οι νέες γενιές επενδυτών και δεν αναφέρομαι μόνο στους νεόκοπους επενδυτές που εισέβαλαν ατάκτως στις αγορές μέσα στο 2020, αλλά και στους λίγο παλαιότερους, βρέθηκαν αντιμέτωποι με συνθήκες άγνωστες, ξένες και πρωτοφανείς, σε σχέση με όσες γνώριζαν ή είχαν βιώσει.

O Δείκτης του Χρηματιστηρίου δείχνει να στέκεται πλέον με δύναμη και ασφάλεια πάνω από το επίπεδο των 900 μονάδων, που αποτελούσε για πάρα πολλούς μήνες ένα ισχυρό σημείο αντίστασης. Και ένα σημείο το οποίο αναχαίτιζε κάθε προσπάθεια ανοδικής του διάσπασης από την πλευρά των αγοραστών. Ωστόσο οι 900+ μονάδες αποτέλεσαν ένα ισχυρό επίπεδο στήριξης, μέσα στον Ιανουάριο του 2022, που χαρακτηρίστηκε από έντονους κλυδωνισμούς.