Μερικά ενδιαφέροντα νούμερα για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο

Μερικά ενδιαφέροντα νούμερα για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο

Του Θεόδωρου Σεμερτζίδη

Το τελευταίο διάστημα υπάρχει αυξημένη πίεση στις μετοχές των ευρωπαϊκών τραπεζών (κι όχι μόνο), αφού η πτώση της τιμής του πετρελαίου δημιουργεί αλυσιδωτές αντιδράσεις σε όλο το εύρος της οικονομίας και κυρίως στον τραπεζικό κλάδο ο οποίος έχει χρηματοδοτήσει τις εταιρείες ενέργειας.

Παρακάτω θα δούμε μερικά ενδιαφέροντα νούμερα που αφορούν τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο, όπως αυτά παρουσιάζονται στην τελευταία έκθεση της Ευρωπαϊκής Ομοσπονδίας Τραπεζών (European Banking Federation) που δημοσιεύθηκε στις 14 Δεκεμβρίου του 2015.

Σύμφωνα με αυτήν, τα πιστωτικά ιδρύματα που λειτουργούσαν στην ευρωζώνη το 2014 ανέρχονταν στα 7,267 έναντι 7,726 το 2013, εμφάνισαν δηλαδή μία μείωση της τάξεως του 5,94%.

Οι εργαζόμενοι στον τραπεζικό κλάδο μειώθηκαν κατά 2,49% στο πρώτο εξάμηνο του 2014 ανερχόμενοι στους 2.889.320 εργαζομένους έναντι 2.963.285 εργαζομένων το 2015.

Ακόμη πιο εντυπωσιακή είναι η απόδοση των κεφαλαίων (Return on equity) των ευρωπαϊκών τραπεζών, που στο πρώτο εξάμηνο του 2014 βρισκόταν στο 5% περίπου έναντι 2,5% το 2013, ουσιαστικά μέσα σε ένα έτος η απόδοση των κεφαλαίων των ευρωπαϊκών τραπεζών σχεδόν διπλασιάστηκε. Φυσικά εάν κρίνουμε από τις πρόσφατες ζημίες €6,5 δισ. που ανακοίνωσε η Deutsche Bank, πιθανόν ο συγκεκριμένος αριθμοδείκτης να βρίσκεται χαμηλότερα του 5% για το 2015.

Προβληματισμό δημιουργεί όμως και ο βασικός δείκτης του Tier 1 που χρησιμοποιεί η ΕΚΤ στα stress test που διενεργεί για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, σύμφωνα με τον οποίο ο δείκτης στάθμισης ρίσκου-κεφαλαίων (Risk-weighted assets) βρέθηκε το 2015 στο 15% έναντι 8,3% το 2007. Πιο συγκεκριμένα ο δείκτης RWA για τις γερμανικές τράπεζες είναι 14,5%, γι' αυτές της Μεγάλης Βρετανίας στο 13%, για τις γαλλικές τράπεζες στο 12,8%, για τις ισπανικές στο 11,6% ενώ για ιταλικές τράπεζες που το τελευταίο διάστημα βρίσκονται ξανά στο προσκήνιο ο συγκεκριμένος δείκτης είναι 11,8%. Κι αφού ο σταθμισμένος δείκτης ρίσκου-κεφαλαίων βρίσκεται κατά πολύ υψηλότερα του ορίου του 8% που έχει θέση η ΕΚΤ, πώς είναι δυνατόν να προκαλείται ανησυχία στους επενδυτές σχετικά με τις επισφάλειες των ευρωπαϊκών τραπεζικών ιδρυμάτων;    

Τα ευρωπαϊκά πιστωτικά ιδρύματα αύξησαν το ενεργητικό τους το 2014 κατά 2,63% στα €31,2 τρισ. έναντι €30,4 τρισ. το 2013.

Οι καταθέσεις στα πιστωτικά ιδρύματα αυξήθηκαν το 2014  κατά 1,20% στα €16,8  τρισ. έναντι €16,6  τρισ. το 2013.

Αντιθέτως, το ποσό των δανείων που χορηγήθηκε από τις ευρωπαϊκές τράπεζες κατέγραψε μείωση 1,29% και βρέθηκε στα €22,9 τρισ. το 2014 έναντι €23,2 τρισ. το 2014.

Από το σύνολο των χορηγήσεων των ευρωπαϊκών τραπεζών το 34% αφορά τα νοικοκυριά, το 29% χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς, το 23% μη χρηματοπιστωτικές εταιρείες, το 5% αφορά δάνεια προς κράτη, ενώ το 9% άλλα δάνεια.

Προφανώς και στην κρίση κάποιοι κερδίζουν και αυτό θα μπορούσε να ισχύσει στην περίπτωση των γερμανικών τραπεζών, οι οποίες κατέχουν την μερίδα του λέοντος όσον αφορά το μερίδιο επί των συνολικών καταθέσεων στην ευρωζώνη, αφού σε αυτές βρίσκεται το 20,6% από το σύνολο των καταθέσεων, ενώ στις γαλλικές τράπεζες βρίσκεται το 18,2% των καταθέσεων - με την Μεγάλη Βρετανία να ακολουθεί στην τρίτη θέση με 17,4%.

Είναι γνωστό πως οι αριθμοί λένε πάντα την αλήθεια και πως το 2016 θα περιμένουμε βελτίωση ή σταθερότητα στους παραπάνω αριθμούς.

Λένε επίσης πως τα χρηματιστήρια αποτελούν προεξοφλητικούς μηχανισμούς και σύμφωνα με αυτό οι μετοχές του τραπεζικού κλάδου στο δεύτερο εξάμηνο του 2015 έχασαν περίπου το ένα τρίτο της αξίας τους, φθάνοντας σε χαμηλά τριετίας όπως παρατηρούμε και στο παρακάτω γράφημα.

Πηγή γραφήματοςBloomberg

Σύμφωνα με τα παραπάνω, από την μία έχουμε την ΕΚΤ η οποία στα stress test που διενεργεί κατά καιρούς εμφανίζεται καθησυχαστική και, από την άλλη, έχουμε τους επενδυτές οι οποίοι πουλάνε τραπεζικές μετοχές φοβούμενοι επιδείνωση των ισολογισμών των τραπεζών.

Είναι προφανές πως κάποιος από τους δύο κάνει λάθος, το ποιος όμως, θα μας το αποκαλύψει το μέλλον.