Σπύρος Αλεξόπουλος

Μετά την πολύ ισχυρή άνοδο από τον Νοέμβριο μέχρι τον Φεβρουάριο, ο χαλκός έχει σταθεροποιηθεί κοντά στα ψηλότερα επίπεδα από το 2012. Παρά την ενδυνάμωση του δολαρίου και τους φόβους για εξασθένηση της ζήτησης και αύξηση της προσφοράς, οι οιωνοί παραμένουν καλοί για τον Dr. Copper. Οι προοπτικές συντονισμένης παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης αυξάνουν την πιθανότητα να δούμε σύντομα και νέα ανοδική κίνηση του κόκκινου μετάλλου.

Μπορεί η Coinbase να έχει εντυπωσιάσει τους επενδυτές, αλλά την ίδια στιγμή ένα πλήθος νέων εταιρειών εισέρχεται στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά. Μέσα από την πολύ ζεστή αγορά των αρχικών δημόσιων εγγραφών της εβδομάδας, θα ρίξουμε μία σύντομη ματιά σε μία εταιρεία παροχής υπηρεσιών υγείας, μία εταιρεία που ασχολείται με λογισμικό για δημιουργούς παιχνιδιών για κινητά τηλέφωνα και μία που φιλοδοξεί να πρωταγωνιστήσει στην μεταμόρφωση της βιομηχανίας μεγάλων φορτηγών.

Το νορβηγικό κρατικό επενδυτικό ταμείο, που διαχειρίζεται 1,3 τρισεκατομμύρια δολάρια, αποφασίζει πως θα επενδύει σε λιγότερες εταιρείες και θα αποφεύγει τις αναδυόμενες αγορές. Ο νέος του διευθυντής προετοιμάζει το ταμείο για τις δύσκολες μέρες που φοβάται πως θα έρθουν κάποια στιγμή, δίνοντας έμφαση στην πιο ενεργή διαχείριση και την ακόμα πιο αυστηρή προσήλωση σε ζητήματα ηθικής και στα κριτήρια E.S.G. Είναι η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά έτοιμη να «μιλήσει νορβηγικά»;

Μετά από 7 μήνες, η Veolia και η Suez άφησαν κάτω τα όπλα. Η Veolia θα εξαγοράσει τη Suez ανεβάζοντας το τίμημα της συναλλαγής στα 20,5 ευρώ ανά μετοχή. Οι γαλλικές δραστηριότητες της Suez θα μείνουν έξω από τη συμφωνία παραμένοντας σε γαλλικά χέρια που δεν θα πειράξουν τους εργαζόμενους. Η Veolia μπορεί να ξεκινήσει την εφαρμογή του σχεδίου της για τη δημιουργία ενός «παγκόσμιου πρωταθλητή».

Ξένοι επενδυτές επενδύουν 12,4 δισεκατομμύρια δολάρια στους πετρελαιαγωγούς της Saudi Aramco. Αυτή όμως είναι μία εξαίρεση. Το μεγάλο άνοιγμα προς το εξωτερικό δεν φαίνεται να αποδίδει για τον διάδοχο Mohammed Bin Salman, ενόψει της μεταμόρφωσης της οικονομίας της χώρας. Ο πόλεμος στην Υεμένη, η υπόθεση Khashoggi και η εκλογή του Biden δεν βοηθούν τα σχέδιά του, αναγκάζοντάς τον να στηριχθεί στις «εσωτερικές δυνάμεις» της χώρας.

Την επόμενη Τετάρτη θα ξεκινήσει στο Nasdaq η διαπραγμάτευση των μετοχών του γνωστού ανταλλακτηρίου κρυπτονομισμάτων. Οι επενδυτές ετοιμάζονται να το υποδεχθούν με ενθουσιασμό μετά τα εξαιρετικά οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου. Την ίδια στιγμή, οι εποπτικές αρχές ψάχνουν τον καλύτερο τρόπο για να θέσουν την αγορά κρυπτονομισμάτων υπό την εποπτεία τους. Η ανάπτυξη του κλάδου θα συνεχιστεί αλλά όχι χωρίς εμπόδια και κινδύνους.

Η είδηση της επίσημης προσφοράς για την εξαγορά της ιαπωνικής βιομηχανίας Toshiba από τη CVC απογείωσε τη μετοχή της. Ύστερα από πολύχρονη ταλαιπωρία και επίπονη αναδιάρθρωση, η Toshiba αποτελεί ιδανικό στόχο για επενδυτές και επίδοξους αγοραστές. Η μάχη που ξεκινά, τη στιγμή που ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας είναι σε ανοικτή σύγκρουση με τους μεγαλύτερους μετόχους, ίσως τελικά αναδείξει την κρυμμένη αξία της ιστορικής επιχείρησης.

Τα SPAC, το επενδυτικό φαινόμενο του 2020 και των αρχών του 2021 βρέθηκε αντιμέτωπο με τις δυνάμεις της βαρύτητας. Η αδιάκοπη εισαγωγή νέων εταιρειών – οχημάτων φαίνεται πως ικανοποίησε την επενδυτική ζήτηση. Η σημαντική πτώση των μετοχών των περισσότερων τέτοιων εταιρειών έχει φέρει πολλές από αυτές να διαπραγματεύονται κάτω από την εσωτερική τους αξία. Για επενδυτές που έχουν διάθεση για μελέτη, είναι μία ευκαιρία για κινήσεις μειωμένου κινδύνου που μπορεί να φέρουν καλά κέρδη.

Τη στιγμή που η αγορά ασχολείται με την εξαγορά της Grail από την Illumina, η SoftBank ταράζει τα νερά στον τομέα της διάγνωσης του καρκίνου. Το μεγαθήριο του Masayoshi Son ενισχύει με 1,15 δις δολάρια την Invitae, επιβεβαιώνει το μεγάλο επενδυτικό ενδιαφέρον για τα διαγνωστικά τεστ και την «προσωποποιημένη ιατρική» και δικαιώνει την επιλογή της Cathie Wood και των ETF της Ark που είναι οι μεγαλύτεροι μέτοχοι της εταιρείας.

Η ομοσπονδιακή αμερικανική αντιμονοπωλιακή αρχή (F.T.C.) αποφάσισε να μη δώσει την έγκρισή της στην εξαγορά της Grail από την Illumina, επικαλούμενη την πιθανή επίδραση της εξαγοράς πάνω στους ανταγωνιστές της Grail. Χωρίς να είναι σίγουρο πως θα τα καταφέρει, είναι η πρώτη ένδειξη της αλλαγής στάσης της F.T.C. απέναντι στις σημαντικές συμφωνίες συγχωνεύσεων και εξαγορών στη φαρμακοβιομηχανία, σε συντονισμό με τους διεθνείς ομολόγους της.

Το απογοητευτικό ξεκίνημα της Deliveroo πάγωσε τους νέους μετόχους της. Η υψηλή αποτίμηση των μετοχών, τα εργασιακά ζητήματα της εταιρείας και τα προβλήματα εταιρικής διακυβέρνησης βάρυναν πολύ το κλίμα. Η ψυχρολουσία μάλλον θα κάνει τον υπουργό Rishi Sunak να ξανασκεφθεί σοβαρά το σχέδιο προσέλκυσης ανερχόμενων τεχνολογικών επιχειρήσεων στο Λονδρέζικο χρηματιστήριο μέσω της χαλάρωσης των κανόνων εγγραφής νέων εταιρειών. Ό,τι πετυχαίνει στη Νέα Υόρκη δεν πετυχαίνει οπωσδήποτε παντού.

Αρκετούς μήνες μετά την επιθετική κίνηση της Veolia, οι δύο μονομάχοι επιμένουν στις αρχικές τους θέσεις. Η παράταση της εκκρεμότητας δεν συμφέρει κανένα, και μάλλον ενοχλεί τη γαλλική κυβέρνηση. Αργά ή γρήγορα, η Veolia θα πρέπει να ανεβάσει την προσφορά της και η διοίκηση της Suez να εγκαταλείψει τις απειλές της. Η κατάληξη της «μάχης» θα μας δείξει και αν το 5% της δικής μας ΕΥΑΘ, θα αλλάξει ιδιοκτήτη.

Οι περιπέτειες του «αρχηγού» αποκάλυψαν τους κρυφούς κινδύνους των χρηματιστηριακών αγορών. Ένα σχετικά μικρό, για την εποχή μας, hedge fund προκάλεσε ζημιές δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μεγάλες διεθνείς τράπεζες. Το γεγονός πως το Archegos «έκρυβε» τις θέσεις του από τις εποπτικές αρχές, μας υπενθυμίζει πως ποτέ δεν μπορούμε να είμαστε σίγουροι για ό,τι βλέπουμε. Εκτός από τις τράπεζες που «άργησαν» να πάρουν χαμπάρι πως κινδύνευαν, μεγάλες ζημιές καταγράφουν και αρκετοί επενδυτές. «Μετρημένες» προβλέπονται οι μέρες των CFDs.

Η πολιτεία της Νέας Υόρκης αποφάσισε τελικά να προχωρήσει στην νομιμοποίηση της χρήσης κάνναβης για ψυχαγωγικούς σκοπούς. Οι αντιρρήσεις του κυβερνήτη Άντριου Κουόμο κάμφθηκαν τελικά μπροστά στην προοπτική της αύξησης των εσόδων από φόρους. Μεγάλες ωφελημένες, οι μειονοτικές κοινότητες της πολιτείας. Οι μετοχές του κλάδου συνεχίζουν την καλή τους πορεία, περιμένοντας και άλλες πολιτείες που σύντομα θα ακολουθήσουν τα βήματα της Νέας Υόρκης.

Το ξαφνικό κλείσιμο της διώρυγας του Suez αναστατώνει τις θαλάσσιες εμπορευματικές μεταφορές. Όσο το Ever Given παραμένει κολλημένο, τόσο πιο αισθητές θα αρχίσουν να γίνονται οι παρενέργειες, κυρίως στην Ευρώπη. Ελλείψεις βασικών αγαθών και πρώτων υλών και αυξήσεις τιμών τα βασικότερα προβλήματα, έξαρση του πληθωρισμού και υπονόμευση της οικονομικής ανάκαμψης οι μεγάλοι φόβοι αν αργήσει η επαναλειτουργία της διώρυγας.

H Nike, η H&M, η Adidas και άλλες βιομηχανίες ρούχων αντιμετωπίζουν ένα σοβαρό δίλημμα. Να αγοράσουν βαμβάκι από το Xinjiang της Κίνας ή να μην αγοράσουν; Και αν δεν αγοράσουν, να το δηλώσουν δημοσίως; Η επιδείνωση των σχέσεων Η.Π.Α. – Κίνας δεν βοηθάει την κατάσταση. Σύντομα θα πρέπει να διαλέξουν ποιους να δυσαρεστήσουν, τις δυτικές ανθρωπιστικές οργανώσεις ή την Κίνα. Οι μέτοχοί τους τώρα παίρνουν μία πρώτη γεύση των πιθανών προβλημάτων.

Ο νέος διευθύνων σύμβουλος της Intel ανακοίνωσε ένα πολύ φιλόδοξο σχέδιο ανάκαμψης της πάλαι ποτέ υπερδύναμης των μικροεπεξεργαστών. Αντί να εγκαταλείψει την παραγωγική δραστηριότητα, σχεδιάζει την κατασκευή νέων εργοστασίων μέσα στην Αμερική. Οι αγορές αρχικά ενθουσιάστηκαν αλλά στο τέλος φοβήθηκαν. Καθώς η έλλειψη μικροεπεξεργαστών γίνεται όλο και πιο αισθητή, η νέα κατεύθυνση της Intel αποκτά μεγάλη γεωπολιτική σημασία και η επιτυχία της είναι κρίσιμη για το μέλλον των Η.Π.Α.

Πολλές εταιρείες υπόσχονται στους μετόχους τους ένα προσοδοφόρο μέλλον με «πράσινες» φιλοδοξίες, αλλά προβληματίζουν με την υπερβολική αισιοδοξία των ανακοινώσεών τους και την ποιότητα των λογιστικών τους μεθόδων. Η επενδυτική ευφορία που αγκαλιάζει ό,τι έχει σχέση με την ηλεκτροκίνηση και την υδρογονοκίνηση οχημάτων, κάνει τους επενδυτές πολύ επιεικείς με τις «παρασπονδίες» τους, κρατώντας τις αποτιμήσεις σε πολύ ψηλά επίπεδα. Στο τέλος όμως αυτό που θα κρίνει την πορεία των μετοχών είναι οι πραγματικές τους επιδόσεις.

Οι δύο σιδηροδρομικές εταιρείες ενώνονται, με στόχο να εξυπηρετούν όλη τη Βόρεια Αμερική τώρα που μπαίνει σε εφαρμογή η νέα εμπορική συμφωνία Η.Π.Α. – Καναδά - Μεξικού. Οι οιωνοί είναι καλοί: Τα δρομολόγιά τους είναι συμπληρωματικά, θέσεις εργασίας δεν θα χαθούν, το περιβάλλον δεν πρόκειται να επιβαρυνθεί. Η συμφωνία είναι ένα «ποντάρισμα» στη μελλοντική οικονομική ανάπτυξη της περιοχής. Μοναδικό πιθανό εμπόδιο είναι η πιθανή εμπλοκή των αντιμονοπωλιακών αρχών.

Η Greensill Capital κατέρρευσε προκαλώντας την ανησυχία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και την κινητοποίηση των εποπτικών αρχών. Όπως πάντα, τα προειδοποιητικά σημάδια αγνοήθηκαν. Πρόσωπο κλειδί, ο Βρετανός επιχειρηματίας Sanjeev Gupta. Μεγάλες χαμένες η Softbank και η Credit Suisse, ενώ ο David Cameron δεν πρέπει να αισθάνεται πολύ καλά. Δυστυχώς, χιλιάδες ανυποψίαστοι εργαζόμενοι μπορεί ξαφνικά να χάσουν τις δουλειές τους, εξαιτίας μίας εταιρείας της οποίας την ύπαρξη αγνοούσαν.