Μιχάλης Μιχαηλίδης

Ήταν αναμενόμενη εξέλιξη η εμφάνιση της νέας μετάλλαξης του ιού από τη «Μαύρη Ήπειρο»; Αν ναι τι θα μπορούσε να κάνει η παγκόσμια κοινότητα για να την αποφύγει; Από τι θα εξαρτηθεί και πόσο θα μπορούσε να επηρεαστεί η παγκόσμια οικονομία και οι αγορές από το νέο στέλεχος; Ποια θα είναι η επίπτωση στις σκέψεις των Κεντρικών Τραπεζών όσον αφορά τη νομισματική τους πολιτική;

Παρά την συνεχιζόμενη πολύμηνη συσσώρευση των μεγάλων δεικτών υπάρχουν τίτλοι που έχουν υπεραποδώσει, αλλά υπάρχουν και μετοχές σημαντικών εταιρειών μεσαίας και μεγαλύτερης κεφαλαιοποίησης που παρά τα θεμελιώδη τους, έχουν… ξεχαστεί στο ταμπλό διολισθαίνοντας από τα τοπικά τους υψηλά. Το «άθλημα» όμως εδώ είναι μαραθώνιος και αργά ή γρήγορα οι μετοχές αυτές θα διακριθούν στηριζόμενες στα καλά τους θεμελιώδη δεδομένα.

Η θετική αυτονόμηση του τραπεζικού κλάδου,που παρατηρήθηκε τον προηγούμενο μήνα, βρίσκεται σε οριακό σημείο, καθώς η νευρικότητα λόγω ανησυχιών σε ευρωπαϊκό επίπεδο για νέα lockdown επανήλθε. Οι τράπεζες πάντως συνεχίζουν τις κινήσεις εξυγίανσης των ισολογισμών τους οδεύοντας προς μονοψήφια νούμερα στα "κόκκινα δάνεια" για το 2022. Η ανταπόκριση των μετοχών τους το επόμενο διάστημα θα ρυμουλκήσει ανάλογα και την υπόλοιπη αγορά.

Η έκδοση του πρώτου «πράσινου» ομολόγου τον Οκτώβριο από την ΕΕ πρόκειται να αλλάξει την αγορά των πράσινων ομολόγων. Η κίνηση, που θα συνδυαστεί  με τις εκδόσεις μεμονωμένων κρατών μελών, καθιστά την Ευρωπαϊκή Ένωση τον μεγαλύτερο εκδότη πράσινων ομολόγων στον κόσμο. Αλλάζει επίσης την ισορροπία της αγοράς, η οποία πλέον επικεντρώνεται περισσότερο στα κρατικά ομόλογα εις βάρος των εταιρικών.

Εν αναμονή των αποτελεσμάτων του εννεαμήνου πολλών εισηγμένων εξετάζουμε τρεις βιομηχανίες μικρότερης κεφαλαιοποίησης, που φαίνεται ότι θα συνεχίσουν το πάρτι παρά το γεγονός ότι απαιτείται προσοχή στα επαναλαμβανόμενα αποτελέσματα καθώς και στις εποχιακές συγκυρίες της μετα-πανδημικής επιστροφής στην ομαλότητα. Συνεπώς, είναι σημαντικό να μετρηθεί η δυνατότητα διατηρησιμότητας των μεγεθών  και στο μέλλον, όταν θα έχει επέλθει η ισορροπία.

Σε ένα περιβάλλον που οι πληθωριστικές πιέσεις συνεχίζουν να ανησυχούν τους εμπλεκόμενους στις αγορές και να απειλούν την αναπτυξιακή διαδικασία, οι επιλογές των τίτλων που θα μπορούσαν να αποτελέσουν το αντίδοτο σε αυτές είναι η καλύτερη στρατηγική. Οι μετοχές αυτές ανήκουν στους κλάδους των επιχειρήσεων κοινής ωφελείας,  τον υγειονομικό, τον ασφαλιστικό κλάδο, τα λιμάνια, τα τρόφιμα. (Διαγράμματα)

Σε ένα περιβάλλον αυξημένων κινδύνων πληθωρισμού και κόστους ενέργειας, η κατανόηση του Baltic Dry Index μας βοηθά να εκτιμήσουμε σωστά τις μακροοικονομικές  ροές, καθώς και να λάβουμε πιο ενημερωμένες επενδυτικές αποφάσεις βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα. Ο  BDI είναι ένα κρίσιμο στοιχείο κατά την προσπάθεια κατανόησης των παγκόσμιων αγορών και των επενδυτικών τάσεων σε όλο τον κόσμο. 

Εξετάζοντας τη συνολικότερη εικόνα της ελληνικής αγοράς, παρατηρούμε δεικτοβαρείς τίτλους αλλά και μετοχές της μεσαίας κεφαλαιοποίησης  να υστερούν έναντι της υπόλοιπης αγοράς.  Η πλειονότητα των εισηγμένων είχε εξαιρετικά αποτελέσματα στο πρώτο εξάμηνο της χρονιάς, αλλά υπήρξαν και περιπτώσεις εταιρειών που  επλήγησαν στοχευμένα λόγω των δραστηριοτήτων τους κατά τη διάρκεια της πανδημίας.  Έχουν μείνει πίσω στο ταμπλό και τα διαγραμματικά τους περιθώρια είναι μεγάλα.

Κατά τη διάρκεια των τελευταίων επτά μηνών, το Ελληνικό Χρηματιστήριο συσσώρευσε δυνάμεις απορροφώντας πάντως μέσω αυξήσεων κεφαλαίου και ομολογιακών εκδόσεων σημαντικά κεφάλαια. Ο Όμιλος ΙΝΤΡΑΚΟΜ κινήθηκε ξεδιπλώνοντας εξαιρετικά αντανακλαστικά με πολυεπίπεδο ορίζοντα, υλοποιώντας μια αναδιάρθρωση που θέτει τις βάσεις για το οικονομικό και χρηματιστηριακό «αύριο», αντάξιο της φήμης της κραταιάς επιχείρησης των προηγούμενων δεκαετιών. (Διαγράμματα)

Ένα καινούργιο project ξεκίνησε τον περασμένο μήνα από την Καλιφόρνια, στα πλαίσια της εφαρμογής μηδενικών ρύπων και στις θαλάσσιες μεταφορές. Η καινοτομία της τεχνολογίας στην υπηρεσία της κλιματικής αλλαγής, σε ένα τομέα που η Ελλάδα οφείλει να πρωτοπορεί, με το Ελληνικό στοιχείο να είναι παρόν στην προσπάθεια αυτή. Τουρισμός, ναυπηγεία, μεταφορές, στην υπηρεσία του αναπτυξιακού αφηγήματος της χώρας. Βίντεο.

Μετοχές από όλους τους κλάδους βρέθηκαν στην κατάταξη των καλύτερων αποδόσεων 52 εβδομάδων. Με πρωταγωνιστικό ρόλο  ο τομέας της πληροφορικής και των μικρών μεταλλουργικών, χωρίς να λείπουν οι τράπεζες. Σε μια δύσκολη χρονιά με την πανδημία να δηλώνει παρούσα και την ενεργειακή κρίση να μην υποχωρεί, η σωστή εκτίμηση των οικονομικών δεδομένων οδηγεί σε πραγματικά μεγάλες αποδόσεις.

Σε περιόδους διαγραμματικά ατασικές για το Χρηματιστήριο, η σημασία του stock picking αποκτά μεγάλη σημασία και θεωρείται η ενδεδειγμένη επενδυτική στρατηγική. Πρόκειται για μια διαδικασία επιλογής περιουσιακών στοιχείων με χρήση συστηματικής ανάλυσης διαφόρων παραγόντων, που επηρεάζουν την κίνηση των μετοχών, τα οικονομικά στοιχεία των εταιρειών, τον κλάδο δραστηριότητας και τη συσχέτιση με τις ομοειδείς εταιρείες. Αποδείχθηκε το stock picking η επιτυχημένη συνταγή του 2021;  Διαγράμματα

Η πρόσφατη πανδημική περίοδος, άλλαξε τον τρόπο ζωής μας. Οι άνθρωποι, εξαναγκάσθηκαν σε lockdown για ικανές χρονικές περιόδους, έμαθαν να κάνουν τις αγορές τους ηλεκτρονικά, γνώρισαν την τηλεργασία, υιοθέτησαν μέτρα προφύλαξης Νέοι άνθρωποι, εξοικειωμένοι με την χρήση των ηλεκτρονικών μέσων και των κοινωνικών δικτύων, γνώρισαν κάτω από πρωτοφανείς συνθήκες τον κόσμο των χρηματαγορών. Θα αντέξουν στη μεταβλητοτητά τους; Θα γίνουν οι traders της επόμενης επενδυτικής γενιάς;

H ζήτηση για υπηρεσίες και εφαρμογές της πληροφορικής εκτοξεύτηκε κατά τη διάρκεια της πανδημίας με αποτέλεσμα την σημαντική βελτίωση των μεγεθών και τη μεγέθυνση των δραστηριοτήτων πολλών εισηγμένων. Αυξήσεις κεφαλαίου, συγχωνεύσεις και εξαγορές αποτελούν το τρίπτυχο της επιτυχίας και της διατήρησης υψηλών ρυθμών ανάπτυξης και τα επόμενα χρόνια. Ο τεχνολογικός δείκτης αποτυπώνει και τη βελτίωση των μεγεθών και τις προσδοκίες του κλάδου. (Διαγράμματα).

Ο στρατηγικός σχεδιασμός της εξωτερικής πολιτικής των τελευταίων ετών, διαφοροποιεί τη μέχρι τώρα αντίληψη και αποσκοπεί στη βελτίωση της διεθνούς μας σχέσης και στην ενίσχυση του ρόλου της Ελλάδας ως περιφερειακή δύναμη. Η επιτυχία αυτής της στρατηγικής, αφορά ευθέως και την προσέλκυση των μεγάλων ξένων επενδύσεων, ελαχιστοποιώντας το ρίσκο της χώρας και αναβαθμίζοντας ταυτόχρονα και το οικονομικό της προφίλ.

Είναι σαφές ότι το ελληνικό τραπεζικό σύστημα βρίσκεται σε φάση μετασχηματισμού έχοντας προχωρήσει σε σημαντικές μειώσεις μη εξυπηρετούμενων δανείων, εξυγιαίνοντας τους ισολογισμούς των τραπεζών και παρά το γεγονός ότι έχουν ακόμα δρόμο, ο σκοπός της χρηματοδότησης της ελληνικής οικονομίας αρχίζει να φαίνεται στον ορίζοντα. Θα μετατραπεί σε ρυθμιστή του χρηματιστηριακού κλίματος, ο κλάδος;  Διαγράμματα

Πολύ ενδιαφέρουσα εβδομάδα αναμένεται από τους επενδυτές λόγω της σημερινής Γενικής Συνέλευσης της ΔΕΗ για την αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου και την αξιολόγηση του Οίκου S&P την ερχόμενη Παρασκευή. Στο κλίμα των εταιρικών αποτελεσμάτων κινούνται οι διεθνείς αγορές υπό τον φόβο των ανησυχιών για το ενεργειακό κόστος, την ώρα που η κίνηση των δεικτών του Χρηματιστηρίου προετοιμάζει την επόμενη διαδρομή. Διαγράμματα.

Η πυρηνική ενέργεια έχει πραγματικά μεγάλα προβλήματα, γι' αυτό και πολλές χώρες της ΕΕ κλείνουν τους αντιδραστήρες τους. H όλο και αυξανόμενη ανησυχία σχετικά με το μέλλον της παροχής ενέργειας επανέφερε στο προσκήνιο τις συζητήσεις γι' αυτήν. Είναι βιώσιμη και καθαρή ενέργεια; Οι μίνι αντιδραστήρες SMR θα μπορούσαν να αποτελέσουν μια «πράσινη» λύση;

H αύξηση των τιμών της ενέργειας θα μπορούσε να πλήξει την μετα-πανδημιακή ανάπτυξη, αλλά η ύφεση είναι πιθανόν να αποφευχθεί. Η Ευρωπαϊκή Ένωση άντλησε με επιτυχία 12 δισ. ευρώ στην πρώτη έκδοση «πράσινου» ομολόγου. Που στοχεύει το συνολικό πρόγραμμα ύψους 250 δισ. ευρώ και ποιοι κλάδοι εταιρειών θα είναι οι περισσότερο ωφελημένοι στην πορεία προς την πράσινη μετάβαση. Πόσο σημαντικός θα είναι ο ρόλος των τραπεζών;

To επενδυτικό κοινό συνεχίζει να παρακολουθεί τα διεθνή τεκταινόμενα με την ενεργειακή κρίση, τις πληθωριστικές πιέσεις και τις εφοδιαστικές αρρυθμίες να "τρομάζουν" τις αγορές. Η στροφή του ενδιαφέροντος σε εταιρείες που μετέτρεψαν τις ζημιές σε κέρδη θα μπορούσε να είναι μια ενδεδειγμένη επιλογή, καθώς κέρδισαν με το σπαθί τους τον τίτλο τoυ turn around story. Θέτουμε στο μικροσκόπιο τέσσερεις εξ αυτών, που βελτίωσαν τα οικονομικά τους μεγέθη αναμένοντας την επιστροφή στην ομαλότητα.