Κωσταντίνος Μαριόλης

Ένας νέος… μόνιμος κίνδυνος γεννιέται που λέγεται «πανδημίες». Μετά τη Γερμανία και την Ιταλία, ο «ιός» της ύφεσης εξαιτίας της εξάπλωσης του κορονοϊού χτυπάει την πόρτα και της Ιαπωνίας, ενώ η… αστοχία της Apple καθρεφτίζει τα προβλήματα στο σύνολο της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας.

Η προοπτική ένταξης στο QE μέσα στο 2020 και διαδοχικών αναβαθμίσεων αλλάζει τα δεδομένα για την ελληνική οικονομία. Δημοσιεύματα όπως το χθεσινό των Financial Times ή της γερμανικής FAZ αποδεικνύουν αυτό που βλέπουν οι αγορές αλλά διστάζουν να αναγνωρίσουν οι οίκοι αξιολόγησης: ότι η Ελλάδα έχει επιστρέψει για τα καλά στα ραντάρ των επενδυτών.

Ο στόχος μείωσης των «κόκκινων» δανείων κάτω του 10% είναι το πρώτο ορόσημο για τις τράπεζες, ωστόσο η Κομισιόν ετοιμάζει τελεσίγραφο για περαιτέρω μείωση στο 5% έως τις αρχές του 2024, καθώς Γαλλία και Γερμανία συμφωνούν ότι πανευρωπαϊκή εγγύηση καταθέσεων χωρίς την Ελλάδα δεν είναι υλοποιήσιμη.

Μετά τη μηδενική ανάπτυξη στο τέλος του 2019 και την εξάπλωση του κορονοϊού στις αρχές του 2020, ο κίνδυνος ύφεσης είναι πιο πραγματικός από ποτέ για τη Γερμανία, όμως η πολιτική κρίση που βιώνει η χώρα καθιστά δύσκολη την λήψη των απαιτούμενων αποφάσεων.

Ο,τι δεν κατάφερε η κρίση χρέους της Ευρωζώνης, ο κίνδυνος «προσγείωσης» της Κίνας και ο εμπορικός πόλεμος, δείχνει να καταφέρνει η εξάπλωση του κορονοϊού. Παρά τα ιστορικά υψηλά σε Wall Street και Ευρώπη, η επιδημία επανέφερε τον ρυθμό ανάπτυξης στο επίπεδο του 2009.

Η συνεχιζόμενη μανία των επενδυτών για θετικές αποδόσεις στην Ευρωζώνη σε συνδυασμό με την πολιτική σταθερότητα και την εφαρμογή μεταρρυθμίσεων στην Ελλάδα οδηγούν για πρώτη φορά στην ιστορία την απόδοση του 10ετούς κάτω από το 1%. Αλλάζουν τα δεδομένα για τους οίκους αξιολόγησης.

Μία κρύο και μία ζέστη προκαλούν οι αναλύσεις μεγάλων ξένων οίκων για τις προοπτικές των ελληνικών τραπεζών, με αποτέλεσμα οι τραπεζικές μετοχές να υποαποδίδουν του Γενικού Δείκτη και να παραμένουν σχεδόν 10% χαμηλότερα από τα υψηλά του περασμένου Νοεμβρίου.