Κωσταντίνος Μαριόλης

Η Λαγκάρντ βλέπει τις προβλέψεις για το βασικό και δυσμενές σενάριο να υποβαθμίζονται και την ύφεση να βαθαίνει και προσπαθεί να προλάβει τα χειρότερα καθώς εκτιμάται ότι ο «λογαριασμός» για την Ευρώπη θα φτάσει στα 4 τρισ. ευρώ. Στην Ιταλία πέφτει το βάρος των αγορών ομολόγων μέσω του έκτακτου QE, ξεπέρασε για πρώτη φορά στην ιστορία τα 5 τρισ. ο ισολογισμός της ΕΚΤ.

Με άνοδο άνω του 20% σε δύο εβδομάδες, η ανάκαμψη των διεθνών χρηματιστηρίων – και του ΧΑ – σηματοδοτεί το τέλος του πανικού καθώς οι αγορές προσπαθούν να ξεκολλήσουν από τον πυθμένα που τις οδήγησε η πανδημία. Πλέον όλοι ασχολούνται με την επόμενη ημέρα και βλέπουν επιστροφή στα ιστορικά υψηλά του Φεβρουαρίου.

Δάνεια από τον ESM χωρίς μνημονιακούς όρους και τρόικα, απεριόριστη ρευστότητα από την ΕΚΤ και έκδοση κοινού ομολόγου προβλέπουν τα τρία σενάρια που εξετάζει η Ευρώπη, ενόψει του πολύ κρίσιμου σημερινού Eurogroup. Ανάλογα με την λύση, η ύφεση μπορεί να είναι από διαχειρίσημη της τάξης του 2% έως και τεράστια, δηλαδή άνω του 20%

Ρεκόρ εκροών από ομόλογα και μετοχές σημειώθηκε τις τέσσερις τελευταίες εβδομάδες με πάνω από 650 δισ. δολάρια να… γίνονται μετρητά, ενώ η πτώση Wall Street σε bear market ήταν πιο απότομη από ποτέ. Πίσω τους βλέπουν… το φως στο βάθος του τούνελ οι αναλυτές καθώς κανείς δεν γνωρίζει αυτή τη στιγμή πόσο θα διαρκέσει το lockdown των μεγαλύτερων οικονομιών του πλανήτη.

Στο μάτι του κυκλώνα βρίσκονται οι οικονομίες Ευρώπης και ΗΠΑ καθώς ο Απρίλιος θα είναι όπως όλα δείχνουν ο μήνας της κορύφωσης της πανδημίας του νέου κορονοϊού. Το γεγονός ότι η οικονομική δραστηριότητα κατέρρευσε τόσο πολύ και η ανεργία αυξήθηκε τόσο ραγδαία πριν ακόμη εφαρμοστούν σε όλη τους την έκταση τα περιοριστικά μέτρα, υποδεικνύει ότι τα στοιχεία των επόμενων εβδομάδων θα μείνουν στην ιστορία.

Η βιομηχανική παραγωγή στον πλανήτη δεν θα επιστρέψει σε φυσιολογικά επίπεδα πριν από τις αρχές της επόμενης χρονιάς, ενώ η οικονομική δραστηριότητα σε Ευρώπη και ΗΠΑ δεν προβλέπεται να επανέλθει στα προ κορονοϊού επίπεδα πριν τα τέλη του 2021, εκτιμούν αναλυτές της Oxford Economics και της Capital Economics.

Τα μάκρο των επόμενων εβδομάδων που θα αντικατοπτρίσουν το μέγεθος της οικονομικής κατάρρευσης που προκαλεί το lockdown των μεγαλύτερων οικονομιών του κόσμου περιμένουν οι επενδυτές πριν αρχίσουν να σκέφτονται την επόμενη ημέρα μετά το τέλος της πανδημίας. Εικόνες ολικής καταστροφής σε βιομηχανία, τουρισμό και κατανάλωση.

Όπου και αν κοιτάξει σήμερα κανείς θα δει μια πρόβλεψη κάποιου αναλυτή, επενδυτικού οίκου, οικονομολόγου, πολιτικού ή απλού παρατηρητή των αγορών, για το πώς θα επηρεάσει την οικονομία η πανδημία και όλοι προσπαθούν να απαντήσουν στο ερώτημα που απασχολεί τους πάντες: Πότε θα τελειώσει η κρίση;

Σε χαμηλά 18 ετών βυθίζεται το πετρέλαιο καθώς οι αγορές αρχίζουν να συνειδητοποιούν ότι η καραντίνα στις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου θα διαρκέσει πολύ περισσότερο από τις αρχικές εκτιμήσεις και συνεπώς ο οικονομικός αντίκτυπος της πανδημίας θα είναι πολύ μεγαλύτερος. Πάνω από το 60% του παγκόσμιου ΑΕΠ παράγουν οι οικονομίες που βρίσκονται σήμερα σε lockdown.

Ανεξίτηλα κινδυνεύουν να μείνουν τα σημάδια που θα αφήσει η πανδημία του νέου κορονοϊού καθώς εκτιμάται ότι ο αριθμός των ανέργων θα αυξηθεί έως και κατά 50 εκατ. και θα ξεπεράσει κατά πολύ το ιστορικό υψηλό των 212 εκατ. παγκοσμίως του 2010. Θα καταφέρουν οι ισχυροί του κόσμου να αποτρέψουν τη δημιουργία μιας νέας γενιάς φτωχών και υπερχρεωμένων; Τις επόμενες ημέρες αναμένονται οι πρώτοι οιωνοί.

Την ώρα που ο Τραμπ «διαφημίζει» το πακέτο στήριξης των 2 τρισ. δολαρίων ως το μεγαλύτερο στην ιστορία υπάρχει μία χώρα που διαθέτει ακόμη περισσότερα χρήματα για την στήριξη της οικονομίας. Η Δανία καλύπτει το 75% των μισθών και τα πάγια έξοδα των επιχειρήσεων που πλήττονται, ενώ δίνει κρατική εγγύηση 70% για κάθε νέο δάνειο, με το συνολικό κόστος του πακέτου στο 13%του ΑΕΠ.

Οι οιωνοί ύφεσης είναι ήδη τρομακτικοί χωρίς μάλιστα να έχουμε φτάσει στο αποκορύφωμα της κρίσης, όμως οι Ευρωπαίοι… αρνούνται να συμφωνήσουν στην αμοιβαιοποίηση των κινδύνων. Ποια θα είναι η επόμενη ημέρα και γιατί η ύφεση θα είναι πολύ πιο ήπια αν εκδοθεί ευρωομόλογο. Οφέλη τόσο για την περιφέρεια όσο και για τις χώρες του πυρήνα βλέπουν αναλυτές.

Ο Ιταλός που έμεινε στην ιστορία για το «whatever it takes» και τις πολυάριθμες μετωπικές συγκρούσεις με τον Σόιμπλε προχώρησε σε μία σπάνιας βαρύτητας παρέμβαση, περιγράφοντας ένα σχέδιο έκτακτης ανάγκης για την αντιμετώπιση των επιπτώσεων της πανδημίας και τη διάσωση της Ευρωζώνης. Γιατί αναφέρθηκε στη διαγραφή χρεών του ιδιωτικού τομέα.

Την ώρα που ο Τραμπ ετοιμάζεται να ρίξει στην αγορά 2 τρισ. δολάρια για να στηρίξει επιχειρήσεις και νοικοκυριά, τα στοιχεία για την απασχόληση αναμένεται να δείξουν αύξηση-ρεκόρ έως και 4 εκατ. αιτήσεις για επίδομα ανεργίας μέσα σε μία εβδομάδα.

Σοκαριστικά είναι τα στοιχεία για τη βύθιση της μεταποίησης και των υπηρεσιών μετά την εφαρμογή των πρώτων περιοριστικών μέτρων σε Ευρώπη και ΗΠΑ τον Μάρτιο. Εικόνες… αποκάλυψης περιμένουν για τον Απρίλιο οι αναλυτές όσο συνεχίζουν να «παγώνουν» τα πάντα.

Μέσα σε ένα μήνα τα μεγαλύτερα χρηματιστήρια του κόσμου έχασαν κέρδη πολλών ετών και πλέον λειτουργούν σε συνθήκες πρωτόγνωρης μεταβλητότητας. Άνω του 33% η πτώση σε Φρανκφούρτη, Παρίσι, Λονδίνο και Νέα Υόρκη. Ξεχωρίζει το ΧΑ με απώλειες 44%. «Ασανσέρ» χθες η Wall Street που λειτούργησε για πρώτη φορά σε διάστημα 228 ετών χωρίς ανθρώπινη παρουσία.

Όταν ο δείκτης που θεωρείται ότι αντανακλά την κατάσταση στην οποία βρίσκεται η παγκόσμια οικονομία - καθώς αποτελείται από 500 εκ των μεγαλύτερων εταιρειών στον κόσμο - χάνει μέσα σε ένα μήνα το 32% της αξίας του, είναι βέβαιο ότι βιώνουμε μία σοβαρή κρίση. Οι σημαντικότεροι αναλυτές προβλέπουν την εξέλιξη της παγκόσμιας ύφεσης αλλά και το τέλος της. Όλοι ωστόσο θέτουν μία βασική προϋπόθεση…

Τις αντοχές και τη συνοχή της Ευρώπης δοκιμάζει η οικονομική κρίση που φέρνει η επιδημία και αναγκάζει τους Ευρωπαίους ηγέτες να εξετάσουν πιο σοβαρά από ποτέ την αλλαγή των κανόνων και να δείξουν πραγματική αλληλεγγύη. Πόσο κοντά είμαστε στην έκδοση ειδικών «ευρωομολόγων κορονοϊού»;

Ο Τραμπ είναι έτοιμος να δώσει 1.000 δολάρια σε κάθε Αμερικανό πολίτη και η Λαγκάρντ προχώρησε σε… μεταμεσονύχτια «ένεση» ρευστότητας 750 δισ. ευρώ, αποδεικνύοντας ότι οι στιγμές που ζούμε είναι κοσμοϊστορικές. Όμως οι αγορές φοβούνται ότι έρχονται εκατομμύρια επιχειρηματικά «λουκέτα» και έκρηξη ανεργίας. Τρεις «γκουρού» των αγορών συμφωνούν ότι μέχρι να ανακαλυφθεί το εμβόλιο κινδυνεύουμε να βιώσουμε με βαθιά και παρατεταμένη ύφεση.

Το τρίμηνο Απριλίου-Ιουνίου θα είναι το χειρότερο που έχει καταγραφεί από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο αναφέρει η Deutsche Bank, ενώ ο ILO προειδοποιεί ότι θα χαθούν 25 εκατ. θέσεις εργασίας. Η γερμανική τράπεζα βλέπει τριμηνιαία πτώση του ΑΕΠ της Ευρωζώνης έως και 24% ενώ η Capital Economics είναι κάνει λόγο για -15%.