Ηλίας Ζαχαράκης

Η αγορά έδωσε ανοδική λύση που αναμενόταν και πλέον στη ζώνη των 825-840 μονάδων θα κριθεί το αν θα ξεκινήσει άμεσα το ταξίδι για πάνω από τις 1.000. Σημαντικό είναι ότι το χρηματιστήριο δεν έχει υπερβάλει, κάτι που το καθιστά ακόμα πιο ελκυστικό μέσα στις υπερβολές του εξωτερικού. Το θέμα είναι όμως να μην το θυμόμαστε όταν αυτό δείχνει τα δόντια του, αλλά να βρίσκουμε την ευκαιρία κάθε φορά που διορθώνει να πάρουμε θέσεις σε καλές εταιρείες.

Για τέταρτη συνεχόμενη εβδομάδα η αγορά της Αθήνας κινήθηκε ανοδικά χωρίς θόρυβο, κόντρα στις πιέσεις των ξένων αγορών. Η τρέχουσα περίοδος συσσώρευσης δίνει τη δυνατότητα σε επενδυτές να χτίσουν θέσεις σε μετοχές με ενδιαφέρον. Τα χαμηλά κόστη δανεισμού και οι προοπτικές ανάπτυξης της οικονομίας διαμορφώνουν ευνοϊκό περιβάλλον. Μένει να δούμε αν η αγορά καταφέρει να καταγράψει νέα υψηλά έτους ώστε να προσελκύσει νέους αγοραστές. (Διαγράμματα).

Η ελληνική αγορά έχει δώσει ημερήσιο αγοραστικό σήμα και παρά τον προβληματισμό που επικρατεί, επιμέρους μετοχές από κορυφαίους κλάδους της οικονομίας με αιχμή την ενέργεια και τη βιομηχανία, διαφοροποιούνται αισθητά από τον Γενικό Δείκτη. Είναι ίσως η πρώτη φορά που η εικόνα στην πραγματική οικονομία φαίνεται καλύτερη από εκείνη του Χρηματιστηρίου καθώς πίσω από τις κουρτίνες της κρίσης ετοιμάζονται μεγάλες επιχειρηματικές κινήσεις, που αργά ή γρήγορα θα αποτυπωθούν και στο ταμπλό. (Διαγράμματα)

Η διάσπαση των 781 μονάδων έδωσε το έναυσμα ώστε η αγορά της Αθήνας να κινηθεί σε υψηλότερα επίπεδα. Είναι η ώρα να μιλήσουμε για τις 1000 μονάδες; Το μόνο που μπορούμε να πούμε είναι ότι πολλές από τις μετοχές μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης είναι ήδη σε τιμές κοντά ή και υψηλότερα από τις 1300-1400 μονάδες του 2014. (Πίνακας).

Δεύτερη εβδομάδα με κέρδη για την αγορά της Αθήνας που πλέον βρίσκεται αντιμέτωπη με το make or break επίπεδο των 781 μονάδων. Η κατοχύρωση του, μπορεί να επιταχύνει την ανοδική κίνηση και να αυξήσει τον τζίρο που είναι και η Αχίλλειος πτέρνα το τελευταίο διάστημα. Τα αγοραστικά σήματα σε πληθώρα τίτλων και η αντοχές των εταιρειών στην πανδημία, εκπέμπουν αισιόδοξα μηνύματα ότι τα νέα θα ακολουθήσουν την αγορά και όχι η αγορά τα νέα. (Διαγράμματα)

Το χρηματιστήριο γνωρίζει πολύ καλά τα δεδομένα. Ό,τι και να συμβεί στην παρούσα φάση οι κλάδοι που θα αντιμετωπίσουν προβλήματα είναι οι ίδιοι που επλήγησαν από την αρχή της κρίσης του κορονοϊού. Οι τράπεζες, οι μεταφορές ή ο τουρισμός σίγουρα μπορούν να επηρεαστούν, αν και η αγορά έχει εν πολλοίς προεξοφλήσει από πέρυσι τη ζημιά. Αντίθετα, η ενέργεια, η βιομηχανία, η πληροφορική και οι κατασκευές, είτε γίνει σκληρό lockdown είτε light δεν θα δουν μεγάλη διαφορά. (Διάγραμμα)

Η πλάγια κίνηση και ο μειωμένος τζίρος μετά τα πρόσφατα χαμηλά στις 726 μονάδες, δείχνουν ότι η αγορά της Αθήνας βρίσκεται σε στάση αναμονής. Η όλη κίνηση μοιάζει διορθωτική με τις προοπτικές να παραμένουν θετικές καθώς η Ελλάδα προσελκύει μεγάλους επενδυτές στην πραγματική οικονομία. Η προσοχή έχει στραφεί στην αποτίμηση των επιπτώσεων της πανδημίας, ενώ το ερώτημα είναι αν και σε ποιο βαθμό θα επηρεάσει το ΧΑ, μια βαθύτερη διόρθωση των ξένων αγορών. (Διαγράμματα)

Πόσοι δεν θυμόμαστε τους γονείς μας, να μας λένε ότι «το κεραμίδι είναι και η καλύτερη επένδυση». Μπορεί η χώρα να πέρασε μία τεράστια κρίση οι τιμές των ακινήτων να υποχώρησαν μέχρι και 50%, παρόλα αυτά είναι ο κλάδος, που κατάφερε να ανακάμψει ταχύτατα. Μάλιστα με κάποιες περιοχές, οι σημερινές τιμές πλησιάζουν και τα υψηλά επίπεδα του 2007. Οι ΑΕΕΑΠ είναι ένας από τους ασφαλέστερους και φτηνότερους τρόπους επένδυσης σε ακίνητα για επαγγελματίες και ιδιώτες επενδυτές.

Υπάρχουν διαμάντια και μέσα στη λάσπη τα οποία θέλουν υπομονή και χρόνο, τα οποία θα αποδώσουν όταν έρθει η ώρα τους. Χαρακτηριστική περίπτωση πρόσφατα του Τσουκαρίδη που ανακοίνωσε δημόσια πρόταση στα 6,70 ευρώ, σε μία εταιρεία της οποίας η μετοχή της ταλαιπωρούταν για αρκετά χρόνια ανάμεσα στο 0,50 - 1,50 ευρώ. Ειδικά εταιρείες που παράλληλα προσφέρουν μέρισμα για πολλά χρόνια δεν έχουν να ζηλέψουν μακροπρόθεσμα τίποτα σε αποδόσεις.

Η Χρηματιστηριακή διόρθωση δίνει ευκαιρίες τοποθετήσεων τόσο για τους μακροπρόθεσμους που βρίσκουν ελκυστικότερες τιμές, όσο και για τους traders που εκμεταλλεύονται τη μεταβλητότητα. Το πιθανότερο είναι πως θα χρειαστεί χρόνος μέχρι η αγορά να μας δείξει τη μεγάλη εικόνα και επενδυτικές κινήσεις να ενεργοποιούνται. Ήδη, όμως, βλέπουμε τις καλές εταιρείες ενέργειας, πληροφορικής και κατασκευών να ξεχωρίζουν. Στοίχημα της χρονιάς οι τράπεζες και ο τουρισμός. (Διαγράμματα)

Η χρηματιστηριακή αγορά μοιάζει να κινείται με σπασμένα φρένα μετά την άνοδό της κατά 77% από τα χαμηλά του περσινού Μαρτίου και ήδη τεσταρει τα επίπεδα των 750 μονάδων. Παρά την καθοδική κίνηση, δεν έχει γίνει ζημιά στη μεγάλη εικόνα. Οι επενδυτές σκεφτείτε ποιες εταιρείες έχουν ενδιαφέρον και λάβετε σταδιακά θέσεις στη διόρθωση. Οι traders ας περιμένετε το κατάλληλο σήμα. Άλλωστε το χρηματιστήριο είναι μαραθώνιος και όχι 100αρι.

Οι χαμηλοί τζίροι και η υποχώρηση του αγοραστικού ενδιαφέροντος μετά από περίοδο δυόμισι μηνών σημαντικής ανόδου, οδηγούν πλέον σε διορθωτικά μονοπάτια το Χρηματιστήριο. Παρότι δεν βλέπουμε κινητήρια χαρακτηριστικά στην υποχώρηση των τιμών, τόσο ο ΓΔ όσο και ο FTSE έχουν δώσει σήμα εξόδου. Όλα δείχνουν ότι βλέπουμε μία διόρθωση που συνιστά ευκαιρία εισόδου στους μεσοπρόθεσμους επενδυτές. Τα σημαντικά επίπεδα για δείκτες, μετοχές. (Διαγράμματα).

Πριν περίπου 10 χρόνια, με τον ΓΔ στις 1500 μονάδες, αποφάσισα να «πετάξω» και να ξεχάσω κάποια χρήματα σε επενδυτικό λογαριασμό των ανήλικων παιδιών μου τα οποία και δεν θα μπορούσα να πουλήσω μέχρι την ενηλικίωση τους. Σήμερα, με τον Γενικό Δείκτη στις 800 μονάδες η απόδοση του χαρτοφυλακίου είναι 114%. To trading για γρήγορο κέρδος έχει πολύ χαμηλά ποσοστά επιτυχίας, ειδικά για επενδυτές που πιστεύουν ότι μπορούν να κερδίσουν εύκολα την αγορά.

Τα δεδομένα έχουν πλέον αλλάξει. Η επιχειρηματικότητα έχει ζωντανέψει, υπάρχει μεγάλη ρευστότητα, οι τράπεζες οδεύουν προς την «τελική λύση» και όλα δείχνουν πως έχει ξεκινήσει μία νέα μακροπρόθεσμη ανοδική περίοδος. Σταθήκαμε όρθιοι σε πολύ πιο δύσκολες συνθήκες και πλέον μπορούμε να ελπίζουμε πως τα καλύτερα είναι μπροστά. (Διαγράμματα).

Μπροστά μας φαίνεται να ανοίγεται μία σημαντική περίοδος ανοδικού κύκλου στην ελληνική οικονομία που θα αλλάξει σημαντικά τα σημερινά δεδομένα και θα έχει αντίκτυπο στις αποτιμήσεις των μετοχών. Η διαχείριση της κρίσης και η επίλυση της «εκρεμμότητας» των τραπεζών, αποτελούν τους μεγάλους καταλύτες. Οι κλάδοι που ευνοούνται είναι αυτοί της Ενέργειας, της Πληροφορικής, της Βιομηχανίας και των Κατασκευών. (Διαγράμματα)

Πολλοί αναρωτιούνται γιατί πέφτει ή ανεβαίνει μία τιμή. Ενα ακίνητο, ένα φρούτο, μια ιατρική μάσκα, ένα νόμισμα, το bitcoin ή η τιμή μας μετοχής στο Χρηματιστήριο. Δεν υπάρχει πάντα λογική πίσω από κάθε κίνηση. Αρκεί να ξέρουμε πως να ερμηνεύσουμε τον βασικό νόμος της προσφοράς και της ζήτησης. Αυτός τα καθορίζει όλα.

Το 2020 έκλεισε με αρνητική απόδοση για το Χ.Α. αλλά επικρατεί η αίσθηση πως συνέβη το ακριβώς αντίθετο. Όλα δείχνουν ότι έχουμε μπει σε μακροπρόθεσμη ανοδική πορεία μετά από 12 χρόνια ταλαιπωρίας. Οι προϋποθέσεις και τα χρήματα υπάρχουν, και ακόμη κι αν βιώσουμε αναταράξεις, βρισκόμαστε στον δρόμο για τετραψήφια νούμερα Γενικού Δείκτη. (Διαγράμματα)

Με την εκ νέου διάσπαση των 800 μονάδων η αγορά της Αθήνας επιχειρεί να θεμελιώσει νέα επίπεδα τιμών τα οποία θα μπορούσε να αξιοποιήσει ως βατήρα για να κινηθεί υψηλότερα. Η ζώνη 845-865 είναι υποψήφια για διόρθωση βραχυπρόθεσμα, αλλά στη μεγάλη εικόνα , με τη συνδρομή των τραπεζών, θα μπορούσαμε να δούμε τα υψηλά του 2014 προς τις 1.400 μονάδων. (Διάγραμμα)

Το 2020 ήταν μια από τις πιο συναρπαστικές χρονιές της σύγχρονης ιστορίας. Την ερχόμενη Πέμπτη η αυλαία πέφτει, αφήνοντας ανάμεικτα συναισθήματα, με το πιο σημαντικό την ελπίδα για μία μακροπρόθεσμη ανοδική πορεία στο ελληνικό Χρηματιστήριο. Το 2021 έρχεται με μεγάλες προσδοκίες, την βεβαιότητα της έντονης μεταβλητότητας και την εκτίμηση ότι τελειώνει ο πολευτής Γολγοθάς της αγοράς μας. (Διαγράμματα).

Η χρονιά που φεύγει είχε τόσες πολλές αντικρουόμενες εξελίξεις, αρνητικές και θετικές, που μπορεί να αποδειχθεί κομβική για την συνέχεια και να σηματοδοτήσει την εκκίνηση για μία νέα μακροπρόθεσμη ανοδική περίοδο, τόσο για την οικονομία μας όσο και για το χρηματιστήριο. (Διάγραμμα)