7ος χρόνος, ημέρα 2222η
Τετάρτη, 1 Δεκεμβρίου 2021

Black Box: Επενδυτικό big bang στην ενέργεια

Η επενδυτική έκρηξη στην ενέργεια δεν είναι σχήμα λόγου, αλλά πραγματικότητα. Το CVC «ρίχνει» 395 εκατ. ευρώ στην ΑΜΚ της ΔΕΗ. Είχε προηγηθεί η εξαγορά του 49% του ΔΕΔΔΗΕ έναντι 2,1 δισ. ευρώ από την Macquaire. Η ΔΕΗ αποκτά μετά την ΑΜΚ τα κεφάλαια για να …αλλάξει τη χώρα. Ο Γιώργος Στάσσης προχωρά σε μπαράζ επενδύσεων 8,4 δισ. ευρώ έως το 2026 σε ΑΠΕ και στην πράσινη ενέργεια με το βλέμμα στη μεταλιγνιτική εποχή. Η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή και ο Γιώργος Περιστέρης έχουν στο pipeline έργα ύψους 2 δισ. ευρώ. Από το project στον Καφηρέα, συνολικής ισχύος 300 MW ύψους 569 εκατ. ευρώ, έως το αιολικό Πάρκο στην Ευρυτανία ισχύος 67 MW και τη νέα μονάδα φυσικού αερίου σε συνεργασία με τη Motor Oil, ο όμιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ υλοποιεί τεράστια projects και συμβάλει ενεργά στην πράσινη μετάβαση.

Ο Ευάγγελος Μυτιληναίος αποτελεί κινητήρια δύναμη στην προσπάθεια για τη μετάβαση στην οικονομία μηδενικών ρύπων. Χαρακτηριστικό είναι το γεγονός πως το ανεκτέλεστο υπόλοιπο των συμβασιοποιημένων έργων της Mytilineos ανέρχεται σε 848 εκατ. ευρώ, ενώ συμπεριλαμβανομένων των έργων που βρίσκονται σε προχωρημένο στάδιο συμβασιοποίησης, το σύνολο φτάνει τα 1,7 δισ. ευρώ. Οι παραπάνω επενδύσεις είναι πρωτοφανούς μεγέθους και πυροδοτούν τη ριζική αναμόρφωση της ελληνικής ενεργειακής αγοράς και οικονομίας.

Εκτός όμως από τους μεγάλους παίχτες στην πράσινη ενέργεια, βλέπουμε νέους επενδυτές να ενδιαφέρονται για τις υποδομές. Τι βλέπουν; Ένα σταθερό περιβάλλον με φιλικές πολιτικές για τις επενδύσεις και μια χώρα που θέλει να αξιοποιήσει τα πλεονεκτήματα της και περάσει στη νέα εποχή.

Η ενεργειακή μετάβαση, το ρυθμιστικό πλαίσιο που έχει αλλάξει, οι πράσινες επενδύσεις και οι αποδόσεις των ελληνικών εταιρειών βρίσκονται στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος. Δεν τα λέμε εμείς, ο Martin Brandley, Managing Director της Macquarie, του μεγαλύτερου διαχειριστή επενδύσεων στις υποδομές στον κόσμο, που απέκτησε το 49% του ΔΕΔΔΗΕ έναντι 2,1 δισ. ευρώ, αποκαλύπτει τον τρόπο σκέψης των επενδυτών σε συνέντευξή του στο Liberal Markets.

Η νέα γενιά επενδυτών που κάνει απόβαση στην ελληνική αγορά, δεν είναι ευκαιριακοί αλλά μακροχρόνιοι επενδυτές.

Δεν έρχονται να συσσωρεύσουν βραχυπρόθεσμα κέρδη, αλλά βλέπουν την Ελλάδα ως μια αγορά που αξίζει να επενδύσουν και να κερδίσουν μακροπρόθεσμα από τον εκσυγχρονισμό υποδομών, προϊόντων και υπηρεσιών.

«Θέλουμε να μειώσουμε τα κόστη για τους καταναλωτές, τα κόστη του συστήματος από τη διασύνδεση της ηπειρωτικής χώρας με τα νησιά και να συμβάλλουμε ώστε η παραγόμενη ενέργεια από τα σπίτια να συνδέεται με το σύστημα. Να εκσυγχρονίσουμε το δίκτυο, να φέρουμε έξυπνους μετρητές» δηλώνει ο Martin Brandley.

Aυτή είναι η φιλοσοφία των νέων επενδυτών. Βλέπουν τις δραστηριότητές του ως μια συνολική προσφορά στον εκσυγχρονισμό κρίσιμων υποδομών για την κοινωνία που παράλληλα θα τους αποφέρει μεγάλα κέρδη.

Το ίδιο ακριβώς αναμένεται να γίνει και στη ΔΕΗ . Μαζί με τη CVC θα μπουν στην ΑΜΚ και άλλοι μεγάλοι επενδυτές. Η εταιρεία έχει αλλάξει σελίδα, από τις ζημιές έχει γίνει «case study» με σημαντικά περιθώρια ανάπτυξης.

Ο επενδυτικός σχεδιασμός έχει τραβήξει τα βλέμματα και το management, η εταιρική της κουλτούρα δημιουργούν υπεραξία.

Δεν βρισκόμαστε μόνο μπροστά σε ένα επενδυτικό big bang, αλλά σε κάτι πιο ουσιαστικό. Στην αναβάθμιση των υποδομών της χώρας, στη βελτίωση της καθημερινότητας των πολιτών και στην έλευση μιας νέας γενιάς επενδυτών που έρχονται για να μείνουν.

---

Η πώληση των πρώτων σωλήνων υψηλής πίεσης με προδιαγραφές μεταφοράς υδρογόνου είναι πλέον γεγονός για την Cenergy η οποία μπαίνει με φόρα στην επόμενη μέρα της ενέργειας. Η εταιρεία έχει συμφωνήσει με την ιταλική Snam για την παράδοση 440 χιλιομέτρων από τέτοιους σωλήνες που είναι οι πρώτοι στην Ευρώπη που κατασκευάστηκαν για δίκτυο υψηλής πίθεσης μεταφοράς αερίου στην Ευρώπη πλήρως πιστοποιημένοι για τη μεταφορά έως 100% υδρογόνου.

---

Όταν ο Ευάγγελος Μυτιληναίος είχε μιλήσει για διπλασιασμό κερδοφορίας το 2022, αρκετοί τον άκουγαν με δυσπιστία. Αλλά όπως έδειξε το ιστορικό ρεκόρ κερδών 9μήνου 2021 που δημοσιεύτηκε χθες (πολύ νωρίτερα από τις μεγάλες εισηγμένες), ο στόχος μπορεί και να ξεπεραστεί και μάλιστα εν μέσω πανδημίας. Το 2020 η καθαρή κερδοφορία ήταν στα 129 εκατ ευρώ και η πρόβλεψη μιλά για διπλασιασμό κοντά στα 260 εκατ. ευρώ για το 2022! Στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση των 2,2 δισ. ευρώ η εταιρεία διαπραγματεύεται στο ταμπλό με μονοψήφιο πολλαπλασιαστή κερδών (8,5x) για τα κέρδη της επόμενης χρήσης. Εξ ου και οι τιμές στόχοι που πλέον έχουν υπερβεί κατά πολύ τα 20 ευρώ, με τους πιο διορατικούς να συνυπολογίζουν και το σενάριο ακύρωσης των ιδίων μετοχών που ελέγχει η εταιρεία, ανεβάζοντας αισθητά υψηλότερα τον πήχη.

---

Στο προσκήνιο και πάλι η μετοχή του Κέκπροπα καθώς πλησιάζει η 3η Νοεμβρίου οπότε και θα εξεταστεί από τον Άρειο Πάγο η υπόθεση του ιδιοκτησιακού των 300 στρεμμάτων στο Παλαιό Ψυχικό. Κρίνοντας από την θετική πορεία της μετοχής το τελευταίο διάστημα, η αγορά δείχνει να προεξοφλεί θετικές εξελίξεις παρότι η δημοσίευση της όποιας απόφασης ίσως πάρει αρκετό καιρό. Διαγραμματικά και μόνο, η υπέρβαση των 2,37 ευρώ όπου διέρχεται ο κινητός μέσος όρος των 200 ημερών και των τελευταίων υψηλών στη ζώνη 2,45 - 2,4750 θα αποτελούσε ενισχυτικό σημάδι για την πορεία της μετοχής.

---

H στήλη δεν θα μπει στην εικοτολογία για το πρόσωπο που θα διαδεχθεί τον απερχόμενο διευθύνοντα σύμβουλο της ΕΧΑΕ Σωκράτη Λαζαρίδη. Αυτό που θεωρεί σπουδαιότερο είναι ο νέος πρόεδρος του Χρηματιστηρίου Αθηνών και CEO της ΕΧΑΕ να έχει όραμα και σχέδιο για το πως θα μπορούσε να αναβαθμίσει τη θέση του ελληνικού χρηματιστηρίου και να προσελκύσει νέες επιχειρήσεις. Εγχώριες ή ξένες. Η Ελλάδα έχει την τύχη να είναι η μοναδική χώρα - μέλος του ευρώ στην περιοχή και αυτό δίνει ένα συγκριτικό πλεονέκτημα στο Χρηματιστήριο να διεκδικήσει ρόλο στα Βαλκάνια ή και να χτίσει συνεργασίες με περιφερειακές αγορές. Έχει επίσης το πλεονέκτημα να αποτελεί μια από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες οικονομίες στην ευρωζώνη με πολύ μεγάλες ευκαιρίες λόγω των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης. Η διασύνδεση με ένα μεγαλύτερο ευρωπαϊκό χρηματιστήριο θα μπορούσε να αποτελεί επιλογή από μια νέα διοίκηση. Μπορεί όλα αυτά να ακούγονται εύκολα στη θεωρία, αλλά είναι δύσκολα στην πράξη. Οι επιτυχημένοι managers, όμως, αποδεικνύονται στα δύσκολα. Η περίπτωση Στάση της ΔΕΗ το αποδεικνύει.

---

Mετά το πράσινο φως της ΕΕΕΠ για την αλλαγή της σύμβασης που φέρνει το Καζίνο του Ελληνικού κατά 100% στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ η οποία με τη σειρά της αναμένεται να βρει νέο συνέταιρο, η Lamda επιβεβαίωσε ότι το μεγάλο project του 1 δισ. ευρώ εξακολουθεί να παραμένει αναπόσπαστο μέρος του Επιχειρηματικού Σχεδίου της εταιρείας για το έργο ανάπλασης του Ελληνικού. Όχι ότι περιμέναμε να συμβεί κάτι άλλο. Επόμενο βήμα η ολοκλήρωση διενέργειας του σχετικού διαγωνισμού και η χορήγηση άδειας λειτουργίας καζίνο.

---

Η καλή είδηση της ημέρας για την Attica Bank είναι πως η τράπεζα έλαβε δεσμευτικές προσφορές από όλα τα ενδιαφερόμενα funds τα οποία είχαν συμμετάσχει και στον πρώτο κύκλο υποβολής επιστολών εκδήλωσης ενδιαφέροντος σε μη δεσμευτική βάση. Όπως γράφαμε και χθες, οι σύμβουλοι της τράπεζας αξιολογούν το περιεχόμενο των προσφορών και σε επόμενη φάση θα ακολουθήσει ενημέρωση της Τράπεζας της Ελλάδος και του SSM. Μένει να φανεί στην πορεία αν το ενδιαφέρον για συμμετοχή στην αύξηση κεφαλαίου που σε πρώτο χρόνο αναμένεται να φτάσει τα 240 εκατ. ευρώ, θα αξιολογηθεί ως συμφέρουσα για την τράπεζα και το ΤΧΣ που ελέγχει πάνω από το 68% και δεν είναι μυστικό πως θα επιθυμούσε να ενεργοποιηθούν ιδιώτες προκειμένου να καλύψουν μέρος της ΑΜΚ ώστε να μην ανακύψουν θέματα state aid κλπ. Ο

Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.